香港证券市场介绍

一、香港证券市场的发展历程

香港证券交易的历史，可追溯到1866年，但直至1891年香港经纪协会设立，香港才成立了第一个正式的股票市场。1969年至1972年间，香港设立了远东交易所、金银证券交易所、九龙证券交易所，加上原来的香港证券交易所，形成了四间交易所鼎足而立的局面。在1972年至1973年短短的2年间，香港有119家公司上市，1973年底上市公司数量达到296家。1980年7月7日四间交易所合并而成香港联合交易所。四问交易所于1986年3月27日收市后全部停业，全部业务转移至联交所。

1986年，香港市场开始了其崭新的现代化和国际化发展阶段。中国对香港前途的保障，增强了投资者对香港经济的信心，公司盈利和房地产价格回升，香港市场从此进入一个新的发展时期：交易品种多元化，市场参与者日益国际化，交易手段不断完善，证券市场进入了长期繁荣的牛市。

2000年，香港联交所及期交所合并为香港交易及结算有限公司(以下简称香港交易所)，并于同年6月挂牌上市。2000年以后的香港证券市场是亚太地区最重要的金融中心之一，而且正在成长为一个全球化的证券市场。

 二、香港证券市场的构成

香港证券市场的主要组成部分是股票市场，并有主板市场和创业板市场之分。

20世纪90年代的确是香港证券市场的一个转折点，而H股的兴起，与香港证卷市场发展成一个国际资本市场可谓相辅相成。人们对八九十年代港股及H股的发展有深切体验：由1993年第一家H股——青岛啤酒来港上市起，中国概念对市场造成了震撼及极度亢奋，至1994年、1996年因第一次宏观调控，三角债等问题所引发的巨大落差，1997年经济泡沫引起的短暂光辉和1998年至2000年的低潮，以及2001年至今的整固和强劲复苏，香港的投资者皆历历在目。

虽然在这十多年间H股的表现大起大落，变幻莫测，但可获大众认同的是：

第一，H股的兴起过程，吸引大量国际资金投入香港，壮大香港股市市值之余，亦令它更成熟，更国际化。第二，H股突显了香港证券市场独特的“资金桥梁”本色，成为中资机构向外融资的中流砥柱。为什么在全球的股市中香港最适合H股?为何H股今时今日在香港会如此成功?除了中国内地与香港的传统紧密经贸关系及较相近的语言外，香港具备健全的金融体系，以及完善的金融和证券法规